CMS 10 ans : le taux de swap en euros à 10 ans, mois par mois

Comprendre le CMS 10 ans

Le taux des contrats

Le « CMS EUR 10 ans » des produits structurés est souvent l’ICE Swap Rate en euros à dix ans, relevé à 11 h 00, heure de Francfort, par ICE Benchmark Administration (IBA), à Londres : le taux fixe annuel, en base 30/360, d’un swap contre l’Euribor 6 mois. IBA le calcule chaque jour de règlement TARGET, d’abord à partir des prix exécutables des plateformes de négociation, et peut ne rien publier un jour sans volume suffisant. Les documents des produits le désignent par sa page d’écran, « ICESWAP2 » chez Reuters ; leur documentation fixe la référence exacte.

Ce que montre cette page

La moyenne simple, mois par mois, des taux de swap en euros à dix ans publiés chaque jour par IBA, telle que la calcule et la publie le Banco de España. En Espagne, c’est un taux officiel : il sert à calculer l’indemnité due au titre du risque de taux quand un prêt immobilier est remboursé par anticipation. La moyenne d’un mois lisse les variations du jour : elle ne dit pas le niveau du CMS à une date de constatation précise.

Taux long, taux court : la pente

L’écart entre le CMS 10 ans et un taux court, comme l’Euribor 3 mois, mesure la pente de la courbe des taux. Il reflète d’abord ce que le marché anticipe des taux courts sur dix ans, puis une prime pour prêter plus longtemps. Certains produits dits « de pente » dépendent de cet écart, ou de l’écart entre deux CMS : les emprunts structurés des collectivités locales des années 2000 en ont été l’exemple le plus connu.

Ce taux mensuel ne permet pas de vérifier les conditions d’un produit indexé sur le CMS : référence exacte, dates de constatation, barrières et risques sont ceux de sa documentation. Un produit structuré peut exposer à une perte en capital. ICE Swap Rate® est une marque déposée ; l’indice est administré par ICE Benchmark Administration Limited (IBA).

Sources et méthode

Le taux de swap en euros à 10 ans est l’IRS à dix ans du Banco de España (Boletín Estadístico, tableau 19.1), moyenne simple mensuelle des taux quotidiens publiés par ICE Benchmark Administration, publiée au Bulletin officiel de l’État espagnol (www.boe.es) ; l’Euribor chez Eurostat, le taux de dépôt à la BCE. Les écarts et les repères historiques sont calculés par Morgen Capital. Ce n’est pas le relevé quotidien d’un jour de constatation : un produit indexé sur le CMS se règle sur le relevé prévu par sa documentation. La page se met à jour au plus toutes les heures. ICE Swap Rate® est une marque déposée ; l’indice est administré par ICE Benchmark Administration Limited (IBA). Euribor® est une marque déposée de l’European Money Markets Institute (EMMI).

Dernière lecture le 23 octobre 2026 à 17 h 02.

Données publiées par la Banque centrale européenne, Eurostat et le Banco de España, reproduites à titre d’information avec leur date et leur source, sans modification autre que la mise en forme et les moyennes mensuelles indiquées. Elles ne constituent ni un conseil en investissement ni une recommandation personnalisée. Les évolutions passées ne préjugent pas des évolutions futures.